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　　2026 年把握行业变化趋向 ，做好四个持续推进。 1） 推进全国化 2。0， 针对分歧产物采纳分歧打法， 5 大机缘市场、 10 大低度潜力市场， 青花 20 聚焦焦点渠道等； 2） 推进年轻化 1。0，聚焦“简约、时髦、轻量化”，包罗启动“汾享芳华” 28 度产物，竹叶青打制果味、 花喷鼻取药材立异产物； 3）推进国际化 1。0， 实现品牌、尺度等全方位冲破； 4）推进消费者精准办事，年轻化消费者、女性消费者。

　　2025 全年运营稳健收官，汾酒回复纲要第二阶段。 2025 年是公司“汾酒回复纲要第二阶段”的环节之年，正在六风雅面取得必然成就： 1）持续推进汾享礼遇系统化扶植 ，加强渠道取营销数字化办理； 2）产物布局愈加科学，四大产物系列协同成长 ，中高端产物销量实现不变增加； 3） “汾酒+”创意的场景营销模式出圈； 4）文创产物接续发力； 5）人才办理机制优化升级； 6）市场次序和价钱办理双管齐下，惩罚违规经销商。

　　投 资 建 议 ： 预 计 2025~2027 年 收 入 分 别 为 369/381/405 亿 元 ， 同 比+2%/3%/6%，归母净利润别离为 121/125/135 亿元， 同比-2%/+4%/+8%，对应 PE 为 19/18/17X， 考虑到公司正在分歧价钱带均结构了具备强品牌力的产物， 而且目前库存取批价外行业内相对健康， 无望穿越行业周期波动？。

　　事务： 12 月 2 日， 2025 年汾酒全球经销商大会“中流击水凯歌还 并肩联袂越关山 ”于太原举行 ，公司董事会取办理层出席 ， 沉点引见 2025 年工做总结取 2026 年成长规划等内容。